作者|赵玲，编辑|顾谨丰

【资料图】

来源：巨丰投顾、好股票应用

一、近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

l行业估值水位情况

最新数据显示，休闲服务、计算机、商业贸易、汽车板块估值水位超过80%，在偏高区域；有色金属、电气设备、医药生物、化工、交通运输、通信板块估值水位低于10%，存在估值回归需求。

l行业机构调研家数

近半月，机构调研家数最多的前五大行业分别为医药生物、机械设备、电子、计算机、北交所。与上期机构调研行业前五名对比来看，机械设备板块机构关注度有所提升，计算机、电气设备板块关注度有所下降。总体上，机构关注度较上期提升的板块有机械设备、化工、汽车、通信、有色金属等；关注度较上期有所下降的板块有计算机、电气设备、食品饮料、纺织服装、家用电器等。

l行业表现

从市场表现来看，4月下半月，两市呈现结构性行情，板块分化明显。其中传媒、非银金融、家用电器、银行、建筑装饰等板块涨幅居前；电子、计算机、有色金属、房地产、建筑材料、休闲服务、化工等板块跌幅居前。涨幅居前的传媒、建筑板块近期持续表现强势，呈现强者恒强的状态；跌幅居前的计算机、电子、有色金属板块在上期涨幅居前，本期呈现上涨后回落调整的态势。市场总体呈现出轮动性行情，强势板块弹性和波动较大。

l北向资金

4月上半月，北向资金净流出46.65亿，日均净流出4.24亿，与上期日均流入4.2亿相比，北向资金对A股短期风险偏好继续降低，并且已经转向，显示北向资金在市场上涨之后的观望情绪。

二、板块跟踪点评

1、半导体设备板块业绩亮眼

电子行业2022年实现营收26598.97亿元，同减0.16%，归母净利润1047.59亿元，同减30%。23Q1实现营收5616.54亿元，同减6.43%，归母净利润为129.02亿元，同减55.34%；半导体设备行业2022年营收为212.84亿元，同增48.91%，归母净利润为33.73亿元，同增91.80%。23Q1营收为53.73亿元，同增51.84%，归母净利润为6.71亿元，同增89.72%。AI引领新一轮创新周期，叠加周期复苏预期，国内晶圆厂扩产确定性强，23年资本开支短暂下修后有望重回上升通道。

整体来看2022年地缘政治冲突、高通胀、终端需求低迷等多因素叠加，影响相关子版块表现。而美国对我国半导体产业制裁加码，国内半导体自主可控、国产替代需求加速，半导体设备板块业绩表现亮眼。

从估值来看，目前电子行业滚动市盈率为35.92倍，估值水位接近历史低位。从上市以来PE波动来看，近期大幅低于中位数，迎来配置机遇。

2、五一出行人次恢复至2019年同期水平

文化和旅游部5月3日公布2023年“五一”假期文化和旅游市场情况，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%。实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%。按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。

白酒消费方面，高端酒在外部环境持续有压力之下仍能够表现稳健，体现强大的品牌力和动销，在今年弱复苏环境下仍然有望持续保持领先表现。次高端受库存压力和弱复苏影响在一季度表现上仍存在一定压力。从一季度渠道表现来看，在库存较高的情况下，弱复苏推动消费者行为相对谨慎，因此高端酒和区域酒持续领先，报表质量佳，次高端承压。随着后续场景/经济复苏持续，不管是板块表现，或者是酒企持续的行为表现可更乐观。

3、4月制造业PMI回落 缓复苏趋势仍在

2023年4月份中采制造业PMI指数49.2，比3月份下行2.7，低于预期并脱离了扩张区间。非制造业PMI录得56.4，比3月份下行1.8；建筑业PMI录得63.9，比上个月下行1.7。在上月超预期的环比增速下，各类PMI均出现回落，服务业在内生修复的支持下表现好于制造业，缓复苏下正向循环的趋势仍在。

4月制造业景气度较3月明显下滑，处在历史同月低位，一方面有前3月经济初步复苏下的高基数影响，另一方面更核心的影响因素是制造业的内外需同步走弱、且均处于历史同期较弱水平。

4月28日的政治局会议上对于接下来的经济部署，强调“恢复和扩大需求是关键”、强调“财政政策和货币政策要形成扩大需求的合力”，稳增长没有强刺激的政策。因此弱复苏下，周期性板块表现将较为平淡。

有色板块中的贵金属，尤其是受欧美银行业金融风险仍存，美联储加息预期见顶影响，黄金价格继续走强，中长期来看，普遍看好金价中枢的上行。

(作者：赵玲 执业证书：A06806150440001)

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